息率双降是出货时机

最新的统计数据显示中国经济下滑的态势出现了一定的回暖，但整体上依然处于下行阶段。3月份，我国外贸进出口总值、出口和进口分别下降20.9%、17.1%和25.1%，下降幅度比今年前两个月的同比降幅分别减少6.3个、4个和9.1个百分点。按平均工作日水平的可比口径计算环比指标(下同)，3月份进出口总值环比大幅增长23.8%；其中出口增长32.8%，进口增长14%。这些指标均表明3月份我国对外贸易开始出现一定程度上的好转，但离真正的复苏还有相当长的时间。为了应对中国经济的困局，中国应该进一步加大刺激经济增长的力度，否则将使我们的经济错失领先全球复苏的时机，而进行货币政策方面的调控将是最能起到作用的。央行在公开市场操作中采用价格招标方式发行了800亿元3个月期央行票据，参考收益率持平在0.965%的水平。同时，央行连续两周向市场净投放610亿元。这一信息被市场解读为央行降息的前兆。分析人士还指出，由于借发行央票扩大货币市场流动性的成本较高，央行很有可能在二季度调低存款准备金率。建银国际近日发布报告预计上半年央行很可能降息81基点，存款准备金率可能降至10%附近。对于具体的货币政策我们并不去设计，但从目前的动作看，不排除周未出现降息的动作，那将十分有利于市场去寻找一个新的高点。

上证指数本周出现了大幅震荡的走势，上上下下之间市场已经出现了分化，但在降息、降准备金率的双重利好刺激下市场再次面临冲击2500点的走势，在这种时候我最担心的是利息与准备金率的双降真正实现，如果周未实现了这个利好，我将会在下周初冲高的过程中全面清仓。